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棉花價格的底部在哪里?


發布時間:2008-9-22 10:57:54  互聯網 文字選擇:
 
    目前全球經濟都在出問題,美國經濟這次的問題已經非常嚴重,是自上個世紀二十年代以來的近百年出現的最嚴重的一次經濟危機,目前各國政府紛紛拿出政策來應對這次經濟危機。近期我國政府在在小企業大部分破產及嚴重虧損的時候,出臺了調整“雙率”,在上證指數跌破1900點以后,出臺了調整印花稅等一系列政策,我國的政策旨在:防止通貨膨脹,保持經濟增長。這些政策出臺以后,9月19日上海、深圳兩個股市幾近漲停。
    這些因素會對棉花產生什么樣的影響呢?
    說到一個商品的價格,我想影響最大的就是供求關系了,長遠的影響就是價值規律。
按照美國農業部9月出臺的全球供需預測,08年度全球產量2442.2萬噸,消費2693.3萬噸,期末庫存1139.1萬噸,庫存消費比29%。中國產量772.9萬噸,消費1154萬噸,進口261.3萬噸,期末庫存363.1萬噸,庫存消費比16.1%。按照供求理論全球供需平衡,供落大于求,中國供不應求。
美國農業部的這個數字是根據07年度推算來的,我們再來看看他們的這份報告是怎樣寫07年我國的數字的。產量805.6萬噸,消費1137.6萬噸,進口251萬噸,期末庫存419.2萬噸,庫存消費比36.8%。產量這個數字可能只有棉花協會能夠承認了,這個數字可能就是根據他們說的慢慢調整來的,業內人事普遍認為在750萬噸左右,我想這個數字的擴大是因為把消費量盲目擴大后,不能夠承認消費量的大幅減少造成的。消費方面,去年紡織企業面臨前所未有的困難,許多的企業大幅的減少產量,還有許多的企業停產,這么高數字已經根本沒有可信度了,能夠有1000萬噸的消費量就算不錯了。進口的數字我們還是比較相信的。期末庫存419.2萬噸,這個數字恐怕就算是笑話了,什么樣的資金可以用來支撐這么大的庫存?美國農業部可能是看我們的棉花賣不掉了,才會寫我國有這么大的庫存吧!按照中國信息網的信息商業庫存為69萬噸,國家儲備可能在60萬噸,工業庫存按照一個月的用量算也不過是85萬噸(其實沒有這么多啊),這樣計算期末庫存也就是214萬噸,庫存消費比也就是20%左右。
    新年度的供求關系會發生什么變化呢?
    首先我來說一下總供給。總供給=期初庫存214+產量720+進口300=1234萬噸。當然產量還需要看天氣的變化,進口要看實際的需要。
    我們再來看看消費。國家目前已經出臺了政策支持中小企業了,這只是眾多政策的開始,針對紡織企業的已經出臺了調整出口退稅政策,我們還將期待更多的政策出臺。由于國家已經出臺的優惠政策對紡織企業非常有利,加上棉花近兩個月的大幅降價,而棉紗基本沒有降價,目前紡織企業的利潤已經非常的可觀了,現在的紡織企業已經購銷兩旺,就是最小紡織廠目前的利潤每噸紗也在1000元以上,從目前的趨勢看,絕大部分的紡織企業將走出困境,恢復生產。所以說我們有理由相信今年的紡織用量將超過1000萬噸,我們暫時把它定為1050萬噸。
期末庫存=1234-1050=184萬噸,庫存消費比17.5%。從這個庫存消費比看,按照供求理論是需求落大于供應的,不過我們國家有我們的特色,農發行的“雙結零”政策是否能夠改變,將會直接影響我們的庫存的。今年農發行可能要加大到大型棉花購銷企業的支持力度,對這些企業可能要取消“雙結零”政策,這樣的話就可能保持我們國家會有一定的庫存量。今年棉花行情的好壞也可能影響庫存的,因為如果棉花企業再嚴重虧損的話,加上明年有許多的棉花企業沒有完成設備改造,將會取消棉花貸款的資格,他們是否愿意把棉花銷售完來還清貸款可能就要打個大的問號了。
    我們再來說說價值規律的影響。
    去年農產品基本上全部大幅上揚,而棉花價格變化不大,這樣的情況下今年的棉花面積減少的不多,今年農產品的價格已經大幅回落,估計明年的棉花面積還不可能少到哪里去的。不過有兩個問題值得關注,一個是美國的棉花面積已經大幅減少,另一個新疆的拾花工的工資已經大幅上漲,已經影響到值棉的積極性,加上新疆自治區政府也想調整產業結構。09年的棉花種植可能會嚴重影響今年后期的棉花行情的。去年農產品大幅上揚棉花價格變化不大,估計隨著農產品大幅回落后,棉花價格也回落了不少,止跌反彈可能也就在眼前。
宏觀調控政策。我們國家宏觀調控08年初從防止通貨膨脹,保持經濟增長,已經取得明顯的成效,目前通貨膨脹已經得到明顯的改善,工作的重心可能要改為以保持經濟增長為主,防止通貨膨脹為輔了。所以我們認為在今后一個相當長的時期,國家會出臺一系列的政策來保障經濟勻加速增長的。這樣看來棉花的價格也會得到很好的保證的,另外國家在棉花價格過于低的情況下,就會出臺收儲政策,這樣也會保證棉花的價格的。
    綜上所述,棉花的價格快要接近低點了,我用中國棉花價格指數來描述,低點就是12000元/噸。這里我特別糾正我的上次觀點,這次我認為全年平均的價格指數13300元/噸,高點是14000元/噸。總的趨勢是08年10月可能就是這個年度的低點,明年春節以后會慢慢的回升。
這里我順便說一下棉籽的價格。去年的棉籽價格是歷史上最高的,原因大家都很清楚了,今年隨著油料作物大幅回落,棉籽的價格也應該回到從前的價格了,現在局部地區棉油的價格已經跌到7000元/噸以內,業內人事分析棉油的價格可能要跌到6000元/噸。現在的棉籽價格是1.00元/斤左右,看來0.90元/斤能夠站住就是是不錯的了。本人看今年的棉籽產地銷售價格全年平均0.90元/斤。
今天我的這個命題是大家都不愿意說的問題,也是最容易被人看笑話的問題,我今天之所以說這個問題,不僅是因為我的膽子大,是因為網友問的太多了,大家都心里沒有底,虧怕了,對于錯,時間會給出答案的。
 

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